從各國股票發(fā)行市場的經驗看，股票發(fā)行定價最常用的方式有累積訂單方式、固定價格方式以及累積訂單和固定價格相結合的方式。累積訂單方式是美國證券市場經常采用的方式。其一般做法是，承銷團先與發(fā)行人商定一個定價區(qū)間，再通過市場促銷征集在每個價位上的需求量。在分析需求數量后，由主承銷商與發(fā)行人確定最終發(fā)行價格。固定價格方式是英國、日本、香港等證券市場通常采用的方式。基本做法是承銷商與發(fā)行人在公開發(fā)行前商定一個固定的價格、然后根據此價格進行公開發(fā)售。累積訂單和固定價格相結合的方式主要適用于國際籌資，一般是在進行國際推薦的同時，在主要發(fā)行地進行公開募集，投資者的認購價格為推薦價格區(qū)間的上限，待國際推薦結束、最終價格確定之后，再將多余的認購款退還給投資者。

目前，我國的股票發(fā)行定價屬于固定價格方式，即在發(fā)行前由主承銷商和發(fā)行人根據市盈率法來確定新股發(fā)行價。

新股發(fā)行價=每股稅后利潤*發(fā)行市盈率，因此目前我國新股的發(fā)行價主要取決于每股稅后利潤和發(fā)行市盈率這兩個因素：

(1)每股稅后利潤，每股稅后利潤是衡量公司業(yè)績和股票投資價值的重要指標：

每股稅后利潤=發(fā)行當年預測利潤/發(fā)行當年加價平均股本數

=發(fā)行當年預測利潤/(發(fā)行前總股本數+本次公開發(fā)行股本數*(12-發(fā)行月份)/12)

(2)發(fā)行市盈率。市盈率是股票市場價格與每股稅后利潤的比率，它也是確定發(fā)行價格的重要因素。發(fā)行公司在確定市盈率時，應考慮所屬行業(yè)的發(fā)展前景、同行業(yè)公司在股市上的表現以及近期二級市場的規(guī)模供求關系和總體走勢等因素，以利于一、二級市場之間的有效銜接和平衡發(fā)展。目前，我國股票的發(fā)行市盈率一般在13至15倍之間。

總的來說，經營業(yè)績好、行業(yè)前景佳、發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓?，其每股稅后利潤多，發(fā)行市盈率高，發(fā)行價格也高，從而能募集到更多的資金;反之，則發(fā)行價格低，募集資金少。