回購協(xié)議市場又稱為證券購回協(xié)議市場，是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的場所，市場活動(dòng)由回購與逆回購組成。這里的回購協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購買者簽訂的、在一定期限內(nèi)按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券的協(xié)議。

從本質(zhì)上看，回購協(xié)議是一種質(zhì)押貸款協(xié)議。在這里應(yīng)該把握兩個(gè)要點(diǎn)：

一是雖然回購交易是以簽訂協(xié)議的形式進(jìn)行交易的，但協(xié)議的標(biāo)的物卻是有價(jià)證券。

二是我國回購協(xié)議市場上回購協(xié)議的標(biāo)的物是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的，可用于在回購協(xié)議市場進(jìn)行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券。

回購協(xié)議市場從幾個(gè)方面吸引投資者。首先，該市場為剩余資金的短期投資提供了現(xiàn)成的工具。實(shí)際上，大量的回購協(xié)議交易是一個(gè)晚上的時(shí)間進(jìn)行的，稱為隔夜回購。隔夜回購的利率通常比**基金的利率低，盡管利率很低，但對(duì)那些無法進(jìn)入**基金市場的投資者來說，總比沒有回報(bào)要好。第二點(diǎn)，在剩余資金數(shù)量每日不定的情況下，投資者可通過滾動(dòng)隔夜回購的辦法來有效地管理可能的剩余資金。

回購協(xié)議市場的交易特點(diǎn)

1、流動(dòng)性強(qiáng)。協(xié)議多以短期為主。

2、安全性高。交易場所為規(guī)范性的場內(nèi)交易，交易雙方的權(quán)利、責(zé)任和業(yè)務(wù)都有法律保護(hù)。

3、收益穩(wěn)定并較銀行存款收益為高?；刭徖适鞘袌龉_競價(jià)的結(jié)果，一般可獲得平均高于銀行同期存款利率的收益。

4、融入資金免交存款準(zhǔn)備金。成為銀行擴(kuò)大籌資規(guī)模的重要方式。

發(fā)展規(guī)范的回購協(xié)議市場的意義

1、回購協(xié)議交易有助于降低交易者的市場風(fēng)險(xiǎn)。

2、發(fā)展回購協(xié)議市場有助于推動(dòng)銀行同業(yè)拆借行為規(guī)范化。

3、發(fā)展回購協(xié)議有助于擴(kuò)大國債交易規(guī)模。

4、發(fā)展回購協(xié)議市場有助于幫助中央銀行順利的推出公開市場操作業(yè)務(wù)。

5、回購協(xié)議有助于降低銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營成本，拓展經(jīng)營范圍，增強(qiáng)市場競爭能力和經(jīng)營穩(wěn)定性。

回購協(xié)議市場的存在改變了原來只進(jìn)行單純證券交易的狀況，增添了證券交易方式、增加了流動(dòng)資金的數(shù)量，也擴(kuò)大了證券交易市場的規(guī)模。如果您需要法律方面的幫助，歡迎在進(jìn)行法律咨詢。