**基金可以是開(kāi)放式嗎

當(dāng)然可以，這個(gè)得看基金管理人如何來(lái)設(shè)定。

所謂**基金，是指通過(guò)非公開(kāi)方式，面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者募集資金而設(shè)立的基金。由于**基金的銷售和贖回都是通過(guò)基金管理人與投資者私下協(xié)商來(lái)進(jìn)行的，因此它又被稱為向特定對(duì)象募集的基金。

與封閉基金、開(kāi)放式基金等公募基金相比，**基金具有十分鮮明的特點(diǎn)，也正是這些特點(diǎn)使其具有公募基金無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。

首先，**基金通過(guò)非公開(kāi)方式募集資金。在美國(guó)，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通過(guò)公開(kāi)媒體做廣告來(lái)招徠客戶，而按有關(guān)規(guī)定，**基金則不得利用任何傳播媒體做廣告宣傳，其參加者主要通過(guò)獲得的所謂“投資可靠消息”，或者直接認(rèn)識(shí)基金管理者的形式加入。

其次，在募集對(duì)象上，**基金的對(duì)象只是少數(shù)特定的投資者，圈子雖小門檻卻不低。如在美國(guó)，對(duì)沖基金對(duì)參與者有非常嚴(yán)格的規(guī)定：若以個(gè)人名義參加，最近兩年個(gè)人年收入至少在20萬(wàn)美元以上;若以家庭名義參加，家庭近兩年的收入至少在30萬(wàn)美元以上;若以機(jī)構(gòu)名義參加，其凈資產(chǎn)至少在100萬(wàn)美元以上，而且對(duì)參與人數(shù)也有相應(yīng)的限制。因此，**基金具有針對(duì)性較強(qiáng)的投資目標(biāo)，它更像為中產(chǎn)階級(jí)投資者量身定做的投資服務(wù)產(chǎn)品。

第三，和公募基金嚴(yán)格的信息披露要求不同，**基金這方面的要求低得多，加之政府監(jiān)管也相應(yīng)比較寬松，因此**基金的投資更具隱蔽性，運(yùn)作也更為靈活，相應(yīng)獲得高收益回報(bào)的機(jī)會(huì)也更大。

此外，**基金一個(gè)顯著的特點(diǎn)就是基金發(fā)起人、管理人必須以自有資金投入基金管理公司，基金運(yùn)作的成功與否與他們的自身利益緊密相關(guān)。從國(guó)際目前通行的做法來(lái)看，基金管理者一般要持有基金3%—5%的股份，一旦發(fā)生虧損，管理者擁有的股份將首先被用來(lái)支付參與者，因此，**基金的發(fā)起人、管理人與基金是一個(gè)唇齒相依、榮辱與共的利益共同體，這也在一定程度上較好地解決了公募基金與生俱來(lái)的經(jīng)理人利益約束弱化、激勵(lì)機(jī)制不夠等弊端。

正是因?yàn)橛猩鲜鎏攸c(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，**基金在國(guó)際金融市場(chǎng)上發(fā)展十分快速，并已占據(jù)十分重要的位置，在國(guó)際金融市場(chǎng)上像幽靈般四處游蕩且頻頻興風(fēng)作浪的對(duì)沖基金，正是國(guó)外最典型的**基金，同時(shí)也培育出了像索*斯(量子基金)、羅*遜(老虎基金)、巴*特這樣的投資大師和國(guó)際金融“狙擊手”。在國(guó)內(nèi)，目前雖然還沒(méi)有公開(kāi)合法的私募證券投資基金，但許多非銀行金融機(jī)構(gòu)或個(gè)人從事的集合證券投資業(yè)務(wù)卻早已顯山露水，從一定程度上說(shuō)，它們已經(jīng)具備**基金應(yīng)有的特點(diǎn)和性質(zhì)。據(jù)報(bào)道，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有**基金性質(zhì)的資金總量至少在2000億元以上，其中大多數(shù)已經(jīng)運(yùn)用美國(guó)相關(guān)的市場(chǎng)規(guī)定和管理章程進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作，并且聚集了一大批業(yè)界精英和經(jīng)濟(jì)學(xué)家。但美中不足的是，它們只能默默無(wú)聞地生存在不見(jiàn)陽(yáng)光的地下世界里。隨著中國(guó)基金市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，國(guó)外基金也會(huì)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之激烈可想而知。由此，許多有識(shí)之士紛紛呼吁，應(yīng)盡快賦予**基金明確的法律身份，讓其早日步入陽(yáng)光地帶，這不僅有利于規(guī)范**基金的管理和運(yùn)作，而且可以創(chuàng)造一個(gè)公平、公正和公開(kāi)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，減少交易成本，推動(dòng)金融創(chuàng)新，并不斷創(chuàng)造和豐富證券市場(chǎng)上的金融產(chǎn)品和投資渠道，滿足投資者日益多元化的投資需求。

資金來(lái)源

基金按是否面向一般大眾募集資金分為公募與私募，按主投資標(biāo)的又可分為證券投資基金(標(biāo)的為股票)，期貨投資基金(標(biāo)的為期貨合約)、貨幣投資基金(標(biāo)的為外匯)、黃金投資基金(標(biāo)的為黃金)、FOFfundoffund(基金投資基金，標(biāo)的為PE與VC基金)，REITSrealestateInvestmentTrusts(房地產(chǎn)投資基金，標(biāo)的為房地產(chǎn))，TOTtrustoftrust(信托投資基金，標(biāo)的為信托產(chǎn)品)，對(duì)沖基金(又叫套利基金，標(biāo)的為套利空間)，以上這么多基金形態(tài)，很多都是西方國(guó)家有，在中國(guó)只有此類概念而并無(wú)實(shí)體(私募由于不受政策限制，投資標(biāo)的靈活，所以私募是有的)。

中國(guó)所謂的基金準(zhǔn)確應(yīng)該叫證券投資基金，例如大-成、華-夏、嘉-實(shí)、**施羅德等，這些公募基金受證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管，投資方向與投資比例有嚴(yán)格限制，它們大多管理數(shù)百億以上資金。

私募在中國(guó)是受嚴(yán)格限制的，因?yàn)樗侥己苋菀壮蔀椤胺欠Y”，兩者的區(qū)別就是：是否面向一般大眾集資，資金所有權(quán)是否發(fā)生轉(zhuǎn)移，如果募集人數(shù)超過(guò)50人，并轉(zhuǎn)移至個(gè)人賬戶，則定為非法集資，非法集資是極嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)犯罪，可判死刑，如浙江吳-英、**唐萬(wàn)新、**麥道夫。

私募房地產(chǎn)投資基金(現(xiàn)較少，如**資本、**投資)，**股權(quán)投資基金(即PE，投資于非上市公司股權(quán)，以IPO為目的，如鼎-輝，弘-毅、KKR、高-盛、凱-雷、漢紅)、私募風(fēng)險(xiǎn)投資基金(即VC，風(fēng)險(xiǎn)大，如聯(lián)想投資、軟銀、IDG)

公募基金如大-成、嘉-實(shí)、華-夏等基金公司是證券投資基金，只能投資股票或債券，不能投資非上市公司股權(quán)，不能投資房地產(chǎn)，不能投資有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，而**基金可以。

**基金的開(kāi)放式和封閉式是相對(duì)而言的，并且**基金的兩種方式各有各的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，需要根據(jù)具體的情況選擇最合適的方式，**基金的發(fā)展也將是飛速的。了解更多的法律知識(shí)請(qǐng)上律聊網(wǎng)進(jìn)行專業(yè)的咨詢。