近日，中國證監(jiān)會海南監(jiān)管局發(fā)布了今年前9個月的行政處罰案例匯編，該行政處罰決定書的發(fā)布機構包括中國證監(jiān)會及各地方證監(jiān)局。

　避免暴露持倉情況

　行業(yè)面臨洗牌

　　除未按規(guī)定披露外，還有中植投資涉及內幕交易，通金投資涉及操縱市場，鑫申財富、寶尊投資涉及違規(guī)經營而被處罰，因此今年前九個月，共有10家私募機構被行政處罰。

　　而有媒體報道稱，去年證監(jiān)會及各地方證監(jiān)局累計對8家私募機構做出了處罰，處罰事項主要集中在基金備案登記和資金的募集環(huán)節(jié)。而2016年更少，僅有5家受處罰。

　　此外，中國證監(jiān)會在今年上半年的私募機構專項檢查中，也發(fā)現(xiàn)139家私募機構存在違法違規(guī)問題，其中10家私募機構涉嫌非法集資、挪用基金財產等嚴重違法違規(guī)行為，其余違規(guī)行為則涉及公開宣傳推介、開展“資金池”業(yè)務、未按規(guī)定備案、內控不健全等問題。

　　對此，中國證監(jiān)會采取的處理措施是，對126家存在資金募集、投資運作等違規(guī)問題的私募機構采取行政監(jiān)管措施，其余則采取立案稽查、通報地方政府或移送公安部門等措施。

　　因此，市場上有觀點稱，隨著私募基金行業(yè)的快速發(fā)展，以及長期以來的監(jiān)管缺失，私募行業(yè)亂象叢生。而監(jiān)管層顯然有所了解，近年來對投資者的權益保護、對私募機構違規(guī)行為的處罰都在加強。

　　中基協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，協(xié)會已注銷約1.38萬家私募基金管理人。其中，因未按要求完成第一只產品備案而被注銷的私募基金管理人約占85%，因被列入失聯(lián)機構而被動注銷的私募基金管理人有68家。而今年前8個月，已登記私募基金管理人約2.4萬家，且又新增67家此類被動注銷機構。

　　有業(yè)內人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，監(jiān)管加強主要出于行業(yè)自身洗牌和防范金融性風險的考慮。注銷部分機構有利于私募市場良幣驅逐劣幣，淘汰更多不合規(guī)的私募機構，進一步推動私募市場的良性有序發(fā)展。

　　業(yè)內人士稱，監(jiān)管加強主要出于行業(yè)自身洗牌和防范金融性風險的考慮。私募基金專業(yè)律師《國際金融報》記者表示：“注銷部分機構有利于私募市場良幣驅逐劣幣，淘汰更多不合規(guī)的私募機構，進一步推動私募市場的良性有序發(fā)展。”

　　同時，賀俊認為，目前來看，將要退場的私募基金管理人可能具有以下幾個特點：第一，內部控制不完善、產品管理不合規(guī)，這類管理人可能會被要求強制退出。第二，“殼私募”，過去希望通過買賣私募基金管理人謀取利益的情形，目前也可能逐漸減少。第三，由于市場環(huán)境的變化，受募資難、資產荒的影響，而業(yè)績不好的小規(guī)模私募基金管理人，可能也會在激烈的市場競爭中退出。 ”

　　而溫志飛表示，從2016年開始，監(jiān)管層就著手清理一些“僵尸”管理人等，但這樣被動清理的私募數(shù)量比較少，私募被淘汰的原因更多還是出于市場的自然淘汰，比如業(yè)績不好、募不到資金等。

　　對于已較少出現(xiàn)的內幕交易等問題，溫志飛解釋道：“早期成立的小規(guī)模的私募，其人員有限，團隊成員可能既做投資研究，也做交易操作，在內部架控等方面不夠完善，造成了信息的非限定傳播，可能研究人員就會利用這些信息來進行非法操作，這是內控缺失的表現(xiàn)。但目前成立的合法合規(guī)經營的私募，都會有意識地加強內控機制。”

　　來源：網(wǎng)絡