3月末，已經(jīng)在香港上市的兩家金融資產(chǎn)管理公司——中國信達和中國華融分別發(fā)布了2019年年度經(jīng)營業(yè)績。根據(jù)這兩家資產(chǎn)管理公司發(fā)布的業(yè)績報告，以不良資產(chǎn)經(jīng)營為主業(yè)的金融資產(chǎn)管理公司，繼續(xù)加大不良資產(chǎn)主業(yè)的經(jīng)營力度，充分發(fā)揮金融穩(wěn)定器和經(jīng)濟助推器的作用。

作為第一個完成“股改—引戰(zhàn)—上市”“三步走”的金融資產(chǎn)管理公司，中國信達2019年不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務收入及稅前利潤占比繼續(xù)保持絕對優(yōu)勢，分別達到70.2%和78%。

第二個完成“三步走”的中國華融發(fā)布的未經(jīng)審計的2019年年度業(yè)績報告顯示，不良資產(chǎn)經(jīng)營分部收入占總收入的62%，稅前利潤占比為178.6%。

深耕不良資產(chǎn)主業(yè)

遵循監(jiān)管規(guī)定，金融資產(chǎn)管理公司近年來不斷加大不良資產(chǎn)主業(yè)的經(jīng)營力度，在收購端加大理性收購力度，在處置端不斷創(chuàng)新手段提升處置效率。

“收購經(jīng)營類不良資產(chǎn)處置收益穩(wěn)步增長，收購重組類不良資產(chǎn)價值提升初見成效?！敝袊胚_有關負責人表示。

中國信達把握銀行等金融機構(gòu)處置不良資產(chǎn)機會，合理報價，理性投放。截至2019年末，收購經(jīng)營類不良資產(chǎn)凈額1981.5億元，公開市場收購均價低于市場平均水平。2019年，收購經(jīng)營類不良債權(quán)資產(chǎn)收入136億元，同比增長20.7%，2016年至2019年復合增長率為32.6%；內(nèi)部收益率為15.6%，較去年同期上升0.1個百分點。收購重組類不良資產(chǎn)收入165億元，月均年化收益率較上年同期提升0.7個百分點。

從中國華融公布的2018年和2019年不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)來看，2019年，無論是不良資產(chǎn)經(jīng)營收入還是利潤都有明顯增長。2018年和2019年不良資產(chǎn)經(jīng)營收入占比達60.4%和62.0%。去年不良資產(chǎn)經(jīng)營實現(xiàn)利潤195.9億元。

尚未上市的其他兩家金融資產(chǎn)管理公司中國東方和中國長城(000066,股吧)資產(chǎn)，去年也持續(xù)加大對不良資產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)的投放力度。

主業(yè)模式穩(wěn)步升級

我國萬億元級別的不良資產(chǎn)市場規(guī)模吸引了各方主體紛紛入場。近期外資資產(chǎn)管理公司在京落地以及第五大全國性資產(chǎn)管理公司獲批，必將會進一步加劇市場競爭激烈程度。

目前來看，雖然市場已經(jīng)形成“4+2+N+銀行系”的格局，但是四大資產(chǎn)管理公司在市場份額中的占比仍然具有絕對優(yōu)勢。隨著不良資產(chǎn)市場化程度的不斷提升以及競爭的日趨激烈，四大資產(chǎn)管理公司將不斷加大對不良資產(chǎn)主業(yè)經(jīng)營模式的探索和創(chuàng)新力度。

中國信達主業(yè)模式升級取得新突破。2019年，中國信達針對新的風險形勢，在依法合規(guī)前提下審慎創(chuàng)新，按照市場化原則，通過自身業(yè)務模式創(chuàng)新升級以及各業(yè)務品種之間有機結(jié)合，對不良資產(chǎn)模式進行探索，提升主業(yè)能力，破解“痛點”難點問題。創(chuàng)新不良資產(chǎn)收購處置方式，拓展非銀金融機構(gòu)不良資產(chǎn)包收購處置，探索基金化銀行不良資產(chǎn)處置模式，開展違約債券收購處置，提升防范化解金融風險主動性和有效性。

中國信達業(yè)務重組專業(yè)化程度不斷加深。中國信達聚焦經(jīng)濟和金融領域的存量風險，推進產(chǎn)融合作，探索“收購+盤活”“收購+綜合金融服務”等復雜問題解決方案。

中國華融積極探索主業(yè)業(yè)務模式，優(yōu)化主業(yè)結(jié)構(gòu)，拓展“大不良”經(jīng)營格局，在市場環(huán)境趨緊和監(jiān)管趨嚴的形勢下，主業(yè)發(fā)展穩(wěn)中有進，保持了平穩(wěn)增長態(tài)勢。去年中國華融著力推動收購重組類業(yè)務轉(zhuǎn)型，調(diào)整優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，在重視合規(guī)和風險防控的基礎上，加大投放力度，新增投放金額和存量規(guī)模都有小幅提升。

在不良資產(chǎn)處置端注重引入投行思維，中國東方和中國長城資產(chǎn)重在通過“重組、重整、重構(gòu)”實現(xiàn)企業(yè)重生。

注重服務實體經(jīng)濟

去年以來，資產(chǎn)管理公司不斷整合金融板塊業(yè)務，提升各板塊協(xié)同效率，提供綜合金融服務，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

中國信達加大服務實體經(jīng)濟力度，在參與國有企業(yè)改革、支持產(chǎn)業(yè)兼并重組、推動危困企業(yè)破產(chǎn)重整、幫助實體企業(yè)降杠桿等方面發(fā)揮了積極作用。加大問題機構(gòu)危機救助力度，參與大型企業(yè)集團危機救助、上市公司紓困、地方政府隱性債務風險化解等危及區(qū)域經(jīng)濟金融和社會穩(wěn)定的風險化解工作。

中國華融依托多牌照優(yōu)勢，組成全方位金融服務平臺，為企業(yè)提供靈活、個性化和多元化的融資渠道及金融產(chǎn)品，以及覆蓋客戶不同生命周期、覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上下游長鏈條的綜合金融服務。

中國東方和中國長城資產(chǎn)充分發(fā)揮自身優(yōu)勢和特長，為企業(yè)提供綜合性金融服務，發(fā)揮金融救助和逆周期工具的功能，助力實體經(jīng)濟發(fā)展。

來源：網(wǎng)絡