國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的債權(quán)債務(wù)關(guān)系是相對(duì)的。
中美兩國都欠了對(duì)方，也都是對(duì)方的某種債主。
中國持有的巨額美國國國債，賬面上看，是美國欠了中國。
但在實(shí)質(zhì)經(jīng)貿(mào)關(guān)系上，則是中國欠了美國。
因?yàn)檫@筆國債是中國的外匯儲(chǔ)備。
而外匯儲(chǔ)備是由對(duì)美貿(mào)易順差積累起來的。
貿(mào)易順差是中國欠美國的購買。
中國賣給美國商品后沒有購回等值的商品，就造成了順差。
因此這筆巨額美國國債，與其說是美國欠了中國錢，還不如說是中國積欠美國的購買。
如果中方把債券售出變現(xiàn)并用現(xiàn)金購買美國物品，美國就會(huì)滿意。
這樣做，其實(shí)就是“還債”。
美國最喜歡中方趕快用這樣的方式還債，越多越好。
問題是中方根本還不起。

;;;;債券售出后償還權(quán)就在買者手中，中國隨時(shí)可以售出。
美方?jīng)]有任何控制。
中國持續(xù)不償還，還不得不增加購買，完全是中方自己的問題。
中方有難處，寧可看著它貶值也不情愿售出，就是一種“還不起債”的狀態(tài)。
而中國“還不起”的，實(shí)際是積欠美國的巨額貿(mào)易債。
因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)仍然處在某種不能自立的嬰兒期，嚴(yán)重地仰賴海外、主要是美國市場的哺育。
中國必須靠著對(duì)美國等國的貿(mào)易順差才能保持經(jīng)濟(jì)“騰飛”。
這是眾所周知的事實(shí)。
為著國內(nèi)的穩(wěn)定，中國經(jīng)濟(jì)需要繼續(xù)“騰飛”，因此不但不可能放棄對(duì)美國的貿(mào)易順差，還必須爭取更多這種順差。
其結(jié)果必然是持續(xù)把順差以外匯儲(chǔ)備形式保留在國外。
而保留的最佳形式當(dāng)然是美國國債。
因此中國持有美國國債的規(guī)模還要繼續(xù)擴(kuò)大。

;;;;對(duì)美貿(mào)易嚴(yán)重欠賬，這才是中國擁有巨額美國國債的真實(shí)原因。
這筆貿(mào)易欠賬是中國主動(dòng)追求了幾十年的成果。
如果沒有受到美國和其他國家的反制，中國決不會(huì)輕易償還美國國債。
中國不但決心繼續(xù)“賴賬”，并且還會(huì)追求新的欠賬。

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