如何正確理解債權(quán)信托

（一）債權(quán)信托的類型

債權(quán)信托是以管理、處分、催收債權(quán)為目的而設(shè)立的信托，其委托人為債權(quán)擁有者，受托人為信托機(jī)構(gòu)，受益人為債權(quán)擁有者或委托人所指定的其他受益人。債權(quán)信托通常包括住宅貸款債權(quán)信托、人壽保險(xiǎn)債權(quán)信托及其他類型的債權(quán)信托。

住宅貸款債權(quán)信托是指專業(yè)經(jīng)營住宅貸款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)或銀行，將其擁有的尚未到期的住宅貸款債權(quán)委托給信托機(jī)構(gòu)管理，由信托機(jī)構(gòu)向借款人收取貸款本金和利息并支付給受益人的一種信托行為。

人壽保險(xiǎn)債權(quán)信托是以人壽保險(xiǎn)金債權(quán)為信托財(cái)產(chǎn)，由被保險(xiǎn)人作為委托人，信托機(jī)構(gòu)為保險(xiǎn)金的受領(lǐng)人，于保險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)，由信托機(jī)構(gòu)受領(lǐng)保險(xiǎn)金，并將之交付給委托人所指定受益人，或者按信托合同的約定，為受益人的利益予以管理和運(yùn)用的信托行為。

中國的許多金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)由于歷史原因，都均擁有巨額債權(quán)。這些債權(quán)的清理耗時(shí)耗力，嚴(yán)重影響金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的正常經(jīng)營。開展債權(quán)信托，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和工商企業(yè)改善資產(chǎn)狀況，提高資金周轉(zhuǎn)效率，均具有重要意義。

另外，由于房地產(chǎn)業(yè)有望成為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的重要支柱產(chǎn)業(yè)，住房貸款金融業(yè)務(wù)在中國尚有很大發(fā)展前景。而住宅貸款債權(quán)信托業(yè)務(wù)的開展有利于推動(dòng)住宅貸款金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，這使得住宅貸款債權(quán)信托業(yè)務(wù)市場(chǎng)前景較好。

在障礙方面，委托人設(shè)立債權(quán)信托，重要目的之一就是通過轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)以獲取流動(dòng)資金。如果信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)不健全，債權(quán)資產(chǎn)的流動(dòng)性就會(huì)遭遇困難。

（二）訴訟信托與債權(quán)信托的比較分析

債權(quán)信托是委托人將債權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人，由受托人為受益人利益對(duì)該債權(quán)進(jìn)行管理或處分的一種信托。當(dāng)委托人設(shè)立訴訟信托讓受托人收取債權(quán)時(shí)，訴訟信托與債權(quán)信托具有相似之處。盡管如此，二者也有區(qū)別：

1.信托財(cái)產(chǎn)不同

訴訟信托中，信托財(cái)產(chǎn)是包含訴訟實(shí)施權(quán)在內(nèi)的實(shí)體權(quán)利，這種實(shí)體權(quán)利不僅包括債權(quán)，還包括物權(quán)、股權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。并且，上述實(shí)體權(quán)利的轉(zhuǎn)移并非核心，只是為成立有效信托的需要而轉(zhuǎn)移而已，其訴訟實(shí)施權(quán)才是核心。在債權(quán)信托中，信托財(cái)產(chǎn)僅為債權(quán)，且該債權(quán)并不當(dāng)然包含訴訟實(shí)施權(quán)。即使債權(quán)信托的受托人為實(shí)現(xiàn)債權(quán)進(jìn)行必要的訴訟，也不意味著債權(quán)含帶訴訟實(shí)施權(quán)，更不意味著該債權(quán)信托轉(zhuǎn)變?yōu)樵V訟信托。

2.管理方式和信托目的不同

在訴訟信托中，受托人主要通過訴訟方式來管理債權(quán)或其他權(quán)利，而不包括仲裁、調(diào)解等非訴訟方式。在債權(quán)信托中，受托人管理信托的方式有多種。不僅有實(shí)現(xiàn)債權(quán)的訴訟和非訴訟方式，而且還有增加債權(quán)價(jià)值而采取的投資管理等方式。

3.法律意義不同

訴訟信托具有雙重法律意義，既具有信托法意義，也具有訴訟法意義，是信托法和訴訟法共同關(guān)注的對(duì)象。因此，訴訟信托不僅要符合信托的一般原理，而且還要考慮到訴訟的政策要求。債權(quán)信托僅具有信托法意義，它只是信托法上的一種信托類別，無須考慮訴訟政策問題。

（三）債權(quán)信托的操作

(一)業(yè)務(wù)關(guān)系的建立

委托人通過與受托人簽訂《債權(quán)信托協(xié)議》，從而與受托人建立財(cái)產(chǎn)信托關(guān)系。

(二)運(yùn)作方式

委托人授權(quán)受托人按照約定的條件和目的，對(duì)信托資產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用和處置。為實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)或保值的目的，受托人選擇信托財(cái)產(chǎn)管理方式主要有：有償折價(jià)出讓、以高流動(dòng)性和可變現(xiàn)性強(qiáng)的財(cái)產(chǎn)抵債、債轉(zhuǎn)股和抵債財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)。委托人可事先確定財(cái)產(chǎn)信托運(yùn)用方向。

(三)費(fèi)用收取

債權(quán)信托的收費(fèi)分債權(quán)保全和資金回收兩個(gè)階段。債權(quán)保全階段受托人的管理費(fèi)按照信托資產(chǎn)價(jià)值，以一定的百分比計(jì)提，具體比例由雙方協(xié)商確定。在信托期滿后一次性從信托資產(chǎn)的專項(xiàng)帳戶內(nèi)扣除或由委托人另行支付。保全金額的確認(rèn)方式為：以經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估的抵償債權(quán)的財(cái)產(chǎn)或股權(quán)價(jià)值作為保全金額。資產(chǎn)回收階段根據(jù)抵債資產(chǎn)的類別，分別參照動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)投資信托等的收費(fèi)方式進(jìn)行收費(fèi)。

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