股指期貨套期保值(股指期貨套期保值實驗報告)

2023-06-06 07:52發(fā)布

站內(nèi)文章 / 精選知識

544 0

股指期貨套期保值

空頭套期保值（賣出套保）空頭套期保值是指通過賣出股票指數(shù)期貨合約從而達到保值目的。這是針對股市看跌的一種保值措施，它是通過期貨合約的收益彌補股市下跌而造成持有股票的損失，它是為現(xiàn)貨市場中正持有的股票進行保值的一種手段。例：某投資者持有某公司股票10000股，每股價格為20元，此時股市指數(shù)為2000點。該投資者認為，在未來2個月股票市場行情看跌，股指期貨也會下跌，投資者所持有的股票也會隨之下跌，但他又不愿意賣出手中的股票（或者是由于交易清淡賣不出去）。為了規(guī)避這種可能的損失，該投資者便在股指期貨的2000點賣出2手股指期貨合約（每手保證金仍為10000元，每點值100元）。兩個月后，股市大盤指數(shù)跌至1800點，期貨指數(shù)也跌至1800點，投資者所持有的股票已跌至每股16元。該投資者在股票現(xiàn)貨市場的利潤縮水了，而同期股指期貨也跌至1800點，該投資者便買進兩手股指期貨合約平倉。這樣，該投資者在期貨合約上的盈利正好可以彌補同期在股票現(xiàn)貨市場上的損失。該投資者的整個操作過程計算如下（為計算方便，仍不計算各項稅費） A、下跌前的操作（股票大盤2000點，股票價格每股20元，期指價格2000點，每點值100元）此時股票市值：10000股×20元／股＝200000元賣出2手股指期貨合約（開倉）成本：10000元／手×2手＝20000元 B、下跌后的操作此時股票市值10000股×16元／股＝160000元下跌前股票市值200000元－下跌后股票市值160000元＝40000元，即投資者在股票現(xiàn)貨上損失40000元。買進2手股票期貨合約（平倉）盈利：（2000點－1800點）×100元／點×2手＝40000元。這樣該投資者雖然在股票現(xiàn)貨市場上損失了40000元，但在股指期貨市場的交易中得到了全部彌補，鎖定了利潤，達到了保值的目的。股票指數(shù)期貨的套期保值功能是很實用的，即使投資者對股市大盤很不了解，做多做空無從選擇，但僅從保值的目的講，無論是在指數(shù)期貨上做多還是做空，都可以彌補股市波動給投資者帶來的系統(tǒng)性風險。當股市走勢與投資者所預(yù)料的趨勢相反時，投資者在期貨市場上會遭受損失，但在股票現(xiàn)貨市場又可以獲利。這樣可以達到保值的目的。當然，實踐中投資者不可能做到前述示例中那樣絕對分毫不差的完全保值，但只要依照上述思路操作，即使有損失，也是很少的，同樣會達到大幅度地減小風險的目的。