增資擴(kuò)股是指企業(yè)向社會(huì)募集股份、發(fā)行股票、新股東投資入股或原股東增加投資擴(kuò)大股權(quán)，從而增加企業(yè)資本金的活動(dòng)。

增資擴(kuò)股有利于企業(yè)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，用新增資本投資必要的項(xiàng)目。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)增資擴(kuò)股也有利于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高公司資信度。但同時(shí)，企業(yè)也應(yīng)高度重視增資擴(kuò)股中存在的法律風(fēng)險(xiǎn)。

一、增資擴(kuò)股的常見(jiàn)方式

1.公司未分配利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本。根據(jù)《公司法》第166條和168條之規(guī)定，公司在分配當(dāng)年利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)提取利潤(rùn)的10%作為法定公積金，法定公積金累計(jì)額為公司注冊(cè)資本的50%以上的，可以不再提取。公司的公積金主要用于彌補(bǔ)公司的虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者轉(zhuǎn)為增加公司資本（資本公積金不得用于彌補(bǔ)公司虧損）。公司在彌補(bǔ)虧損和提取公積金后，所余稅后利潤(rùn)可在股東間進(jìn)行分配。分配公司利潤(rùn)時(shí)，經(jīng)股東會(huì)決議，可不分配利潤(rùn)，直接將利潤(rùn)轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本。

2.原有股東增加出資?！豆痉ā返?4條規(guī)定，有限責(zé)任公司新增資本時(shí)，股東優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資，但全體股東另有約定的除外。股份公司新增資本時(shí)，應(yīng)明確股份數(shù)額和價(jià)格。

3.新股東投資入股。有限責(zé)任公司增加出資，可以邀請(qǐng)?jiān)蓶|以外的人出資；股份有限責(zé)任公司增加股份時(shí)可以發(fā)行新股。有限責(zé)任公司在新股東出資時(shí)，原有股東需作出放棄優(yōu)先認(rèn)購(gòu)的聲明。

二、法律風(fēng)險(xiǎn)分析

1.增資擴(kuò)股未召開(kāi)股東會(huì)導(dǎo)致決議撤銷(xiāo)。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，公司增加注冊(cè)資本時(shí)，需要召開(kāi)股東會(huì)或股東大會(huì)，有限責(zé)任公司需經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過(guò)，股份有限公司需經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)。公司作出增資擴(kuò)股的決議，若未經(jīng)股東會(huì)或股東大會(huì)審議；表決方式違反法律、行政法規(guī)或者公司章程，或者決議內(nèi)容違反公司章程的，股東可以自決議作出之日起六十日內(nèi)，請(qǐng)求人民法院撤銷(xiāo)。

2.增資擴(kuò)股侵犯原股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)被認(rèn)定無(wú)效?！豆痉ā返?4條規(guī)定，公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。由此可知，對(duì)于有限責(zé)任公司，若采取新股東投資入股的方式，若未征得原有股東的同意，新股東認(rèn)購(gòu)的股權(quán)協(xié)議可能因侵犯原股東的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)而被法院認(rèn)定為無(wú)效的法律風(fēng)險(xiǎn)。

3.國(guó)有企業(yè)未履行規(guī)定程序?qū)е略鲑Y無(wú)效。根據(jù)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》第39條、第45條、第46條的規(guī)定，國(guó)有企業(yè)增資，除企業(yè)原股東增資等法定情形，可以采取非公開(kāi)協(xié)議方式進(jìn)行增資外，必須通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)站對(duì)外披露信息公開(kāi)征集投資方。國(guó)有企業(yè)增資還需履行相關(guān)的批準(zhǔn)程序，否則，增資協(xié)議會(huì)被認(rèn)定無(wú)效或未生效。

三、風(fēng)險(xiǎn)防控建議

1.完善增資相應(yīng)程序。根據(jù)《公司法》規(guī)定，增資擴(kuò)股決議需提交股東會(huì)或股東大會(huì)審議。對(duì)于有限責(zé)任公司，股東會(huì)作出增資決議需經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過(guò)；對(duì)于股份有限公司，股東大會(huì)作出決議需經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)。公司增資完成后，需及時(shí)向公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記。

2.保障原股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。《公司法》第34條規(guī)定，公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資，全體股東另有約定的除外。因此，對(duì)于有限責(zé)任公司，在增資交易過(guò)程中，應(yīng)注意保障公司原有股東的知情權(quán)和優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。

3.原股東對(duì)其他股東放棄認(rèn)繳的增資份額不具有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)?！豆痉ā返?4條規(guī)定，公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資；第71條規(guī)定，經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。此處原股東的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)與股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)性質(zhì)不同。增資擴(kuò)股，引入新的投資者，往往是為了公司的發(fā)展，若賦予原股東對(duì)其他股東放棄認(rèn)繳的增資份額享有優(yōu)先權(quán)將阻礙公司的發(fā)展，因此不能在股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)享有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)就推定公司在增資擴(kuò)股時(shí)對(duì)其他股東放棄的認(rèn)繳出資比例也享有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。

4.國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股需履行相應(yīng)手續(xù)。國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股須報(bào)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核并在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開(kāi)進(jìn)行。通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)網(wǎng)站對(duì)外披露信息，包括但不限于企業(yè)的基本情況；目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)；增資行為的決策及批準(zhǔn)情況等。

此外，對(duì)于因國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，由特定的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)或國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)參與增資和國(guó)家出資企業(yè)與特定投資方建立戰(zhàn)略合作伙伴或利益共同體需要，由該投資方參與國(guó)家出資企業(yè)或其子企業(yè)增資的，經(jīng)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)可以采取非公開(kāi)協(xié)議方式進(jìn)行增資。對(duì)于國(guó)家出資企業(yè)直接或指定其控股、實(shí)際控制的其他子企業(yè)參與增資、企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)、企業(yè)原股東增資三種情形，可以經(jīng)國(guó)家出資企業(yè)審議決策，采取非公開(kāi)協(xié)議方式進(jìn)行增資。但上述兩種情形，企業(yè)需提交增資的有關(guān)決議文件；增資方案；增資的必要性以及投資方情況；增資企業(yè)審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及其核準(zhǔn)或備案文件；增資協(xié)議；增資企業(yè)的國(guó)家出資企業(yè)產(chǎn)權(quán)登記表（證）；增資行為的法律意見(jiàn)書(shū)等。因此，國(guó)有企業(yè)在增資擴(kuò)股時(shí)，無(wú)論是公開(kāi)增資還是非公開(kāi)增資需注意按照法律規(guī)定履行相應(yīng)手續(xù)。